日本央行下周或维持利率不变，为6月加息铺路

官网APP获悉，日本日本央行计划在下周的央行月加货币政策会议上将利率保持不变，但可能会释放出最快将在6月加息的下周息铺信号。近期的持利能源危机令决策者更加关注不断上升的通胀风险。

市场对于本月加息的率不路预期基本已被消化，投资者将聚焦于日本央行的日本季度展望报告和行长植田和男的讲话，以探寻中东冲突对加息路径可能产生的央行月加影响。索尼金融集团的下周息铺经济学家Tetsuya Inoue表示：“日本央行虽然会维持现状，但会传递鹰派信号，持利着眼于6月或7月的率不路加息。企业的日本定价模式已发生变化，央行需对通胀第二轮效应保持警觉。央行月加政策委员会的下周息铺价格预测将揭示央行对未来利率的态度。”

在4月27日至28日的持利会议上，日本央行可能会将短期政策利率维持在0.75%，率不路原因是伊朗战争短期内结束的前景不明，市场波动仍在持续。消息人士指出，与去年因美国加征关税暂停加息周期不同，这次日本央行将重申其加息的决心，因为能源冲击可能造成广泛通胀。日本央行曾承诺将根据经济和物价的改善进程进行加息，并表示可能会调整政策指引，以更好地应对战争带来的通胀风险。

调查结果显示，近三分之二的经济学家预测日本央行将在6月底之前将基准利率调升至1.0%。

美以与伊朗的冲突使日本央行逐步将仍维持在低位的利率提高至被认为对经济中性的水平（市场普遍认为约为1.5%）的努力变得复杂。由于日本严重依赖石油进口，经济易受油价飙升及霍尔木兹海峡封锁导致的供应中断冲击。但由于企业倾向于转嫁包括疲软日元带来的成本，令通胀率在近四年内持续高于日本央行2%的目标，忽视战争所致的价格压力风险日益加大。

消息人士表示，当前日本央行内部大多数人并不认为日本面临明显的工资-通胀螺旋风险，然而，委员会中鹰派人士对此提出警惕，认为若不加以控制，最终可能迫使日本央行急剧加息。一位消息人士指出：“企业和家庭的行为已转向通胀，这可能要求日本央行加快加息的步伐。”

由于燃料成本上涨可能影响企业利润，日本央行预计将在季度报告中下调至4月开始的财政年度的增长预测。同时，委员会可能会大幅上调2026财年的通胀预测，因为与石油相关的原材料成本上升已促使部分企业考虑涨价。尽管日本央行可能会警告战争对经济增长的影响，但仍会维持核心通胀朝着实现2%目标的看法。

虽然霍尔木兹海峡可能长期封锁，导致严重的供应限制和生产中断，日本央行可能将这一可能性视为风险因素，而非直接影响其基准情景的因素。在1月发布的当前预测中，日本央行预计2026财年经济增长为1.0%，并在2027年放缓至0.8%；预计2026财年核心通胀率为1.9%，2027年为2.0%。下周的季度报告将首次包含2028财年的预测。