美银基金经理调查：股票持仓创近五年新高，Hartnett却喊“该撤了”

根据美银最新的该撤了全球基金经理调查，乐观的基金经理全球投资者已将股票持仓提升至近五年来的最高点，对市场看空者几乎不在。调查Michael Hartnett领导的股票高美银策略师团队表示，净56%的持仓创近受访基金经理超配股票，这一比例是年新自2021年11月以来的最高水平，现金比例则降至极低的该撤了3.5%。

Hartnett团队指出：“市场普遍认为宏观经济将保持稳定，基金经理美联储不会加息，调查AI资本支出将继续增长，股票高民主党不会在中期选举中取得压倒性胜利，持仓创近空头也不会占据优势。年新”尽管如此，该撤了他们警告目前的基金经理仓位信号“继续建议投资者退出或在风险资产中轮动，而不是调查加码”，并重申向防御性板块转移的观点。

美银8月的全球基金经理调查显示，投资者情绪非常乐观。调查结果表明，在11月中期选举前，投资者普遍预计美联储不会加息，且民主党在选举中不会取得压倒性胜利。

然而，市场的谨慎情绪正在悄然渗透。自8月13日以来，标普500指数创下历史新高，市场对长期债券收益率上升的担忧加剧，反映出投资者对通胀和债务驱动的AI热潮的忧虑。此外，美国总统特朗普不打算延长与伊朗的停火协议，这一表态导致油价再度上涨。

美银在8月7日至13日期间进行了这项调查，涵盖了180位受访者，管理资产总额达5250亿美元。这项调查被认为是自2022年以来第三乐观的月度调查。

在AI领域，受访者认为“做多全球半导体”仍是最被拥挤的交易，但其拥挤程度相比上月已有显著回落——净53%的受访者选择了这一交易，而7月份这一比例高达82%。

投资者将AI泡沫视为最大的尾部风险，超大企业的资本支出被视为最可能引发信用事件的因素。尽管如此，净71%的受访者预计AI支出今年不会减少，58%的人认为到2028年AI技术才会对劳动力市场产生实质性影响。

在板块配置方面，受访者在8月加大了对科技、银行及能源的投资，同时削减了工业和医疗保健的仓位，并对必需消费品和可选消费品进行了空头回补。此外，净16%的受访者认为黄金被低估，为2023年3月以来的最高比例；净39%的受访者认为美元被高估，比上月的34%有所上升。