Citadel看好沃什政策改革 美国10年期国债收益率有望保持稳定

官网APP获悉，好沃尽管美联储新任主席沃什上任后推出一系列政策改革，什政Citadel Securities认为，策改沃什将控制通胀作为重要目标，革美国年能够增强市场对美联储的期国信任，从而稳定长期国债收益率，债收降低债券市场的益率有望风险补偿。

Citadel证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah表示，保持自上周美联储议息会议以来，稳定美国国债市场的好沃长期收益率表现出较强的稳定性，而短期利率波动明显。什政数据显示，策改自议息会议后，革美国年美国国债收益率曲线持续趋平，期国2年期与10年期美债收益率的债收利差从约40个基点收窄至27个基点，2年期与30年期美债收益率的利差也缩小至71个基点。

市场参与者认为，这反映了投资者对沃什主导下美联储未来政策风格的再评估。沃什在首次主持议息会议时，明显改变了以往的沟通模式，简化了政策声明，并避免对未来利率路径的具体回答，强调减少对前瞻性指引的依赖。

这一变化引发了市场的担忧，认为利率预测的难度将上升，债券市场可能面临更高波动性，投资者或需更高的“期限溢价”作为持有长期债券的补偿。然而，Citadel Securities对此持乐观态度。Shah认为，若美联储能根据经济数据快速调整政策，其可信度将提高，从而减少通胀失控和经济失衡的风险。

在这种情况下，美国10年期国债收益率这一基准或将保持稳定。Shah指出，随着市场对美联储抗通胀决心的信任增强，长期债券的期限溢价未来可能会下降。

市场波动指标显示出类似趋势。ICE美国银行国债市场波动率指数在美联储会议后上升，但上周四回落至年内最低水平。然而，并非所有机构对此持乐观态度。摩根士丹利分析师认为，短端利率市场可能会迎来剧烈波动。他们指出，沃什目前推动的政策改革与格林斯潘时期相似，格林斯潘在其18年任期内，简化政策声明，减少前瞻指引，市场更多依赖经济数据判断未来。

摩根士丹利的报告显示，上周美联储的利率预测显示，18位官员中有9位预计今年至少加息一次，6位预期至少加息两次，同时，美联储取消了“降息倾向”，强化了鹰派立场，导致2年期美债收益率创下年多来最大单日涨幅，市场对未来加息的预期迅速升温。

分析人士认为，随着沃什推动美联储回归数据驱动决策模式，未来美国利率市场的波动特征可能发生显著变化，长期利率可能因公信力增强而趋于稳定，而短端利率及收益率曲线则可能因政策不确定性增加而更加活跃。