英国央行预计将维持利率不变 能源困境减轻减弱加息压力

根据官网APP的英国央行预计源困消息，

由于通胀威胁未如预期严重，将维境减加上中东冲突可能得到缓解导致能源成本下降，持利英国央行预计将在本周四维持利率不变。率不力

目前，轻减市场普遍认为英国央行将在周四将利率保持在3.75%不变。弱加

尽管中东战争对实体经济造成影响，息压但随着新停火协议的英国央行预计源困达成和油价大幅下跌，通胀达到峰值的将维境减可能性有望低于英国央行的乐观预测。交易员依然预计今年可能会加息25个基点，持利但许多经济学家认为利率已经达到顶峰。率不力

在6月10日至12日的轻减调查中，经济学家们预计货币政策委员会（MPC）将以7比2的弱加投票结果决定维持利率。首席经济学家休·皮尔和外部委员梅根·格林可能支持加息，息压以防止由能源主导的英国央行预计源困通胀成为长期问题。

虽然皮尔在4月支持加息至4%，格林则对通胀对工资和价格的影响表示担忧，认为“随着冲突的持续，加息的理由正在增多”。无论投票结果如何，他们可能会指出，英国家庭预计未来12个月物价将上涨4%，是英国央行2%目标的两倍。

不过，鸽派官员仍主导局面，因劳动力市场需求疲弱的担忧依然存在。在战争爆发前，这种情况导致货币政策委员会倾向于降息。负责货币政策的副行长克莱尔·隆巴德利和委员凯瑟琳·曼恩被视为潜在鹰派人物，但预计本月不会支持加息。

尽管英国国债收益率有所回落，但依然高于战前水平。

英国央行行长安德鲁·贝利称当前政策态度为“积极维持不变”，意指金融环境的收紧已替代央行的需求抑制作用。由于降息可能性被排除，市场仍预期未来将会加息，货币政策委员会自2月以来实际上已经实现了相当于三次25个基点加息的效果，而无需真正提高政策利率。家庭和企业面临更高的按揭贷款和信贷成本。

不过，本周市场环境改善，可能引发新的通胀担忧。银行制定房贷利率的掉期利率下降，而10年期英国国债收益率降至两个月低点的4.75%。

英国的通胀峰值或将低于央行的乐观预测。

今年4月，央行表示将密切关注中东局势及其对经济的传导影响，并准备在必要时采取措施确保CPI通胀率回归2%的目标。经济学家认为，在高度不确定的中东局势和经济前景下，这一表述可能会保留。

政策制定者可能倾向于更温和的通胀情景。4月时，央行提出三种情景，所有情景中通胀率均在3%以上，且多数委员偏向中间情景。

现时，油价显著低于央行模型中的预测水平，政策制定者可能转向A情景，即能源冲击短暂且温和，不会产生第二轮通胀效应。副行长戴夫·拉姆斯登曾表示，如果“A情景的下行风险出现，他将支持更宽松的政策。

随着中东局势好转引发能源价格大幅回落，预计英国通胀峰值将远低于英国央行以往的乐观预测。目前的能源价格显示，英国通胀率可能小幅上升至约3%。这一水平显著低于央行预期的3.6%峰值，且更远低于未来6%高峰的悲观预期。

经济学家丹·汉森和安娜·安德拉德分析表示：“如果根据6月16日的能源期货曲线评估，未来一年通胀将接近3%。”若能源市场当前走势持续，将为央行未来几个月维持利率不变提供依据。

最新数据显示，5月英国通胀率为2.8%，低于市场预期，增加了货币政策委员会部分鹰派成员重新评估立场的压力。尽管7月能源价格上限将上调13%，推高通胀，但油价大幅回落预计将抵消部分影响。

尽管交易员仍期待一次加息，但随着通胀前景改善及市场对劳动力市场疲软的关注，重新放松政策的要求可能再次上升。T. Rowe Price的首席欧洲宏观经济学家托马什·维拉德克表示：“鉴于实体经济已受冲击，下一步行动很可能是降息。”