宇树科技与A股人形机器人市场的重大突破即将来临

宇树科技的宇树IPO进程已进入关键阶段，计划于6月1日接受上海证券交易所上市审核。科技公司拟公开发行至少4044.64万股，人形人市预期筹集资金42.02亿元。机器即

作为今年国内具身智能领域最受关注的突破IPO项目之一，宇树科技在3月已经获得上交所受理，宇树并被视为“A股人形机器人第一股”的科技热门竞争者。

根据最新的人形人市招股书，募资将主要用于智能机器人模型研发、机器即机器人本体研发、突破新型智能机器人产品的宇树开发以及智能机器人制造基地的建设。其中，科技模型研发的人形人市投入将是最大的。

人形机器人业务收入显著增长

宇树科技在近两年的机器即业绩增长上显著加快。招股书透露，突破预计2025年营业收入可达约17亿元，主营业务毛利率超过60%，较2023年显著提升。

更值得注意的是，公司的收入结构发生了显著变化，人形机器人业务的收入占比已从2023年的1.88%飞速提升至2025年前三季度的51.53%，与四足机器人共同成为主要收入来源。

宇树科技最初因机器狗产品在海外市场崭露头角，随后凭借人形机器人、灵巧手和执行器等产品深入具身智能产业链的核心领域。目前，公司已形成涵盖四足机器人、人形机器人及核心零部件的完整产品体系。

一季度利润出现下滑

然而，在快速扩张的同时，公司的盈利能力也出现波动。

根据上会稿，2026年第一季度，宇树科技实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%，但营业利润同比下降超过50%，扣除非经常性损益后的净利润也明显回落。公司表示，这主要是由于研发和销售费用的增加所致。

这种变化反映了人形机器人行业仍处于投入阶段。随着多家科技企业加快布局具身智能，大模型、控制系统及应用场景成为竞争的关键点。

多家机构近期预测，到2026年，人形机器人产业将进入规模化验证阶段，产业链也将从概念竞争转向量产、技术和场景的融合竞争。

宇树科技此次能否成功过会，将成为今年中国具身智能产业的重要观察点。