霍尔木兹重启改变通胀格局！麦格理显著下调布伦特原油预期至200美元

据官网APP报道，木兹麦格澳大利亚的重启著下至美麦格理集团(Macquarie)近日下调了2026年和2027年国际油价的预期，原因在于随着霍尔木兹海峡的改变格局重新开放，预计中东地区的通胀石油供应将迅速恢复正常。近期，理显伦特华尔街的调布一些主要投行，包括高盛和摩根士丹利，原油预期元普遍降低了油价预期，木兹麦格反映出他们对“战争风险溢价”的重启著下至美减弱，布伦特原油价格已回落至每桶77美元。改变格局

在经历了一轮因地缘政治冲突导致全球能源供应中断的通胀时期后，市场对美伊谈判的理显伦特乐观情绪使油价预期持续下行，同时美国汽油价格自三月以来首次低于每加仑4美元，调布为受高通胀影响的原油预期元消费者带来了缓解。

美联储在6月的木兹麦格FOMC会议上释放出鹰派信号，维持基准利率在3.50%至3.75%之间，预计在2026年仍可能加息。虽然汽油和原油的下行预期有助于减轻鹰派政策的压力，但美联储仍重视核心PCE、工资和服务通胀等因素，以确认政策走向。

麦格理预计，中东的能源贸易将迅速恢复，布伦特原油2026年的平均价格将下调至每桶77美元，2027年则下调至每桶64美元。麦格理的策略师认为，尽管存在一些障碍，该地区的能源生产和贸易恢复速度可能快于市场预期。

根据他们的分析，原油交易价格在未来几个月可能会剧烈波动，短期内受到谨慎航运策略的影响，油价可能上涨，但从长期来看，商业库存的重建将支撑油价稳定。

华尔街的其他机构也陆续下调油价预期。高盛将第四季度布伦特油价预测从90美元下调至80美元，摩根士丹利也做出了类似调整。他们的调整反映出市场对供应恢复的预期上升。

尽管霍尔木兹海峡的油气供应恢复，但油价不会线性下滑。尽管麦格理认为市场低估了油市的恢复能力，但航运中的各种风险依然可能对价格造成阶段性影响。

如果油价稳定在80美元以下，将降低能源驱动的二次通胀风险，并可能使市场对美联储政策的预期发生变化。然而，要真正触发美联储的鸽派转向，还需要这些经济指标的全面同步降温，因此，油价的下行虽然是美联储政策转向的一个助推因素，但并非充分条件。