利率期货市场动态：交易员加大对7月加息的押注，联邦基金期货空头头寸显著增加

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【利率期货市场动态：交易员加大对7月加息的利率联邦押注，联邦基金期货空头头寸显著增加】

1. 自美联储新任主席沃什在6月17日的期货期货政策会议上发表鹰派言论以来，联邦基金利率期货市场出现显著波动。市场交易员们迅速调整了利率预期，动态大对纷纷押注美联储可能在7月31日的交易基金政策会议上加息，推动相关期货合约的员加月加押注成交量创下历史新高。

2. 根据芝加哥商品交易所的息的显著数据，8月联邦基金利率期货合约的头寸单日成交量超过50万张，约为过去20个交易日平均水平的增加四倍。同时，利率联邦该合约的期货期货未平仓量单日激增约6.7万份，占该期限总未平仓量的市场约15%。由于8月合约在9月利率会议前到期，动态大对其活跃交投被视为市场对7月行动的交易基金直接信号。

3. 利率互换市场的员加月加押注定价变化同样显著。在沃什发言之前，7月加息的概率几乎为零；发言后，该概率骤升至约50%。截至6月30日，利率互换定价反映出约9个基点的加息幅度，相当于加息25个基点的概率约为36%。

4. 与联邦基金期货市场的空头增加相呼应，担保隔夜融资利率（SOFR）期货市场也出现了趋势逆转。2026年6月到期的SOFR期货合约未平仓量单日减少约9万份，表明市场中曾普遍存在的鸽派降息预期正在被系统性拆解。

5. 法国巴黎银行维持其基准预测，认为加息周期将于12月启动，但同时指出风险偏向于更早行动。“政策制定者的立场似乎正在迅速变化，我们强调行动提前的风险正在上升，每次会议（包括7月）都有可能采取行动，”该行分析师在报告中表示。

6. 这批空头押注最早可能在周四（7月2日）受到考验，当时将公布美国6月非农就业报告。任何就业增长放缓的迹象都可能降低7月加息的概率，从而对新建立的空头头寸构成风险。