机构评6月非农：就业数据令人失望

根据美国统计局发布的机构据令数据显示，6月季调后非农就业人数仅增加5.7万人，评月远低于市场预期的非农11万人。

4月份的业数非农新增就业人数从17.9万人下修至14.8万人；5月份的数据也从17.2万人下修至12.9万人。这意味着4月和5月的人失就业新增人数合计比之前预期少了7.4万人。

尽管失业率有所下降，机构据令但6月招聘活动大幅放缓，评月这抑制了今年就业增长的非农势头。根据美国劳工统计局最新公布的业数数据，6月的人失非农就业人数仅增加5.7万人（市场预期为11万人），且失业率的机构据令下降部分是由于劳动参与率的显著下降，这意味着许多人已退出劳动力市场，评月不再被统计在“失业人数”和“劳动人口”中。非农数据公布后，业数

市场短线拉升，人失投资者降低了对美联储加息的预期。市场已经消化了美联储12月加息的预期，而早期的预期却是10月加息。

非农就业报告不及预期，促使交易员下调了对美联储短期加息的预估，美国国债收益率因此上升。对货币政策敏感的两年期国债收益率下跌6个基点至4.11%，10年期国债收益率跌至4.46%。美联储利率互换显示，交易员认为美联储本月稍后会议上加息的可能性约为20%，低于数据公布前的33%。市场预期到2027年3月期间加息次数不足两次，每次25个基点。

财经网站Investinglive的分析师Adam Button指出，6月非农就业人数增长5.7万，远低于预期的11万，报告实在令人失望。尽管失业率降至4.2%，看似喜人，但劳动参与率却下滑了0.3个百分点。具体来说，考虑到世界杯的影响，住宿及餐饮服务业减少5.5万人令人大跌眼镜，这与预期和经济学家的模型预测完全不符。

BMO经济学家Sal Guatieri表示，失业者重新找到工作的机会有所改善，但并非因招聘强劲，而是求职竞争减弱，这解释了职位空缺为何在增加。尽管就业数据不如预期，Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic预计经济已为下半年做好准备：近期油价跌破70美元/桶，预计将逐步带动汽油价格下行，进而支撑消费者支出和整体经济。

分析师Enda Curran指出，尽管数据不如预期，但与去年相比，劳动力市场仍有所改善，这可能对美联储而言是一个积极信号。鉴于油价下跌与就业市场稳定，美联储可能会对此结果表示满意。

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton认为，今日数据表明美联储不必过于担心就业方面的问题，同时他也提到，近期劳动力市场数据显示工资增长放缓，或将在油价大幅下跌的情况下减轻通胀压力。

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