贷款机构对AI资产趋于谨慎 软银重启100亿美元OpenAI股权质押贷款谈判

据消息人士透露，贷款对A贷款由于私有企业估值的机构复杂性，软银集团(SFTBY.US)之前的资质押百亿美元贷款计划曾遭搁置。现在，于谨银重该集团正在与多家贷款机构组成的慎软银团进行谈判，计划以其所持的启亿OpenAI股份作为抵押，申请总额100亿美元的美元贷款。

为缓解贷款机构的股权顾虑，软银承诺为这笔贷款提供还款担保。谈判如果OpenAI的贷款对A贷款股份贬值，银行可向软银追索偿付。机构据悉，资质押参与此轮放贷的于谨银重银团成员预计包括高盛、摩根大通和瑞穗金融集团。慎软软银和OpenAI尚未对此事发表意见，启亿其他多家金融机构也未作回应。

知情人士指出，此次融资是软银为其庞大的人工智能(AI)投资战略筹集资金的一部分。该笔融资属于“保证金贷款”，性质类似信贷额度。软银原本计划仅依靠OpenAI的股份融资，但遭银行拒绝，原因是如抵押物贬值，银行无法通过其他追索权保障自身利益。

这一轮谈判反映出金融机构对私有企业股权抵押贷款的谨慎程度加强。与上市公司股票相比，非上市企业股权的估值和变现困难度更高。

目前尚不清楚放贷机构是否对OpenAI的估值存在额外担忧。近年来，伴随着全球AI竞争的加剧，OpenAI及其竞争对手的估值急速上扬。在创始人孙正义的推动下，软银已成为OpenAI的主要投资者，承诺向OpenAI及相关项目投资超过600亿美元，包括去年与OpenAI和甲骨文(ORCL.US)共同宣布的“星际之门”数据中心项目。

近几个月，软银一直探索基于其投资组合的多种融资方式。去年，软银试图以芯片设计公司Arm Holdings(ARM.US)的股份筹集50亿美元的保证金贷款，该股价因市场对AI前景的乐观情绪而大幅上涨。

与OpenAI的融资不同，Arm的贷款是以上市公司股票为担保，这使得贷方在必要时更容易评估和处理贷款事宜。软银早前曾试图以OpenAI股权为担保筹集至少100亿美元的保证金贷款，但在遭遇抵制后，目标一度降低至约60亿美元。

OpenAI在今年6月向美国证券交易委员会秘密提交了首次公开募股(IPO)的申请，这可能使软银持有的股份更易于被贷款方估值和变现。不过，有消息称OpenAI正在考虑将IPO推迟至明年进行。

此外，软银还需在2027年3月前偿还400亿美元的过桥贷款，该笔贷款用于资助其对OpenAI的投资。软银此前表示，预计将“通过利用现有资产及其他融资措施”来偿还这笔借款。

今年，孙正义加速了软银在AI领域的投资，涵盖了数据中心、半导体和机器人等领域，力图将公司定位于该产业的核心位置。