财信期货：有色金属板块受宏观因素影响，铜铝锌及贵金属持续震荡走强

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【财信期货：有色金属板块受宏观因素影响，财信持续铜铝锌及贵金属持续震荡走强】

⑴ 宏观方面，期货本周ADP及非农就业数据均未达预期，有色市场对加息的金属及贵金属预期减弱，美元指数走低，板块从而支撑了有色金属价格。受宏素影

⑵ 沪铜方面，观因矿端供应依然紧张，响铜市场呈现矿源紧俏与精炼铜供给宽松的铝锌局面；可流通的低价货源减少，持货商惜售，震荡走强整体供应偏紧，财信持续需求稳定迹象显现。期货

⑶ 美国商务部正在进行铜产业232国家安全调查，有色年度复审报告已上报，金属及贵金属白宫尚未决定是板块否对精铜实施阶梯关税政策。

⑷ 预计短期内受到宏观情绪的影响，铜价将震荡走强，未来的关税政策走向是影响铜价的一大变数。

⑸ 沪铝方面，国内去库存的节奏持续，但绝对库存仍处于偏高水平；随着宏观情绪转变和几内亚铝土矿出口管制政策未实施，矿端的利好预期逐渐消散，预计铝价短期将震荡走强。

⑹ 沪锌方面，国内外锌精矿加工费下降至负数水平，尽管提供了底部支撑，但消费淡季特征明显，受到宏观情绪的影响，预计短期价格将震荡走强。

⑺ 贵金属方面，美国6月非农就业数据显示新增就业人数为5.7万，仅为市场预期的一半，且失业率意外降至一年内的最低水平。

⑻ 该数据直接导致美元走软，市场对美联储2026年下半年加息的预期大幅减弱，预计贵金属价格短期将回暖并震荡走强。

⑼ 碳酸锂方面，主力合约上涨2.4%，报168780元/吨，电池级碳酸锂现货中间价上涨3350元至165800元/吨，仓单注销数量减少372吨至48206吨。

⑽ 本周碳酸锂呈现低位震荡反弹趋势，国内主要锂云母矿的复产消息使市场解读为利空因素释放，空头减仓推高了价格。

⑾ 基本面上，短期津巴布韦锂矿的到港资源有限，矿端仍维持紧张格局，且下游材料和电池的生产持续上升，对价格形成支撑。

⑿ 不过，仓单规模仍处于高位，限制了价格的上行空间，碳酸锂维持宽幅震荡的趋势。