每日投行/机构观点梳理（2026-05-08）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 富国银行：供应短缺，每日增长不可持续

富国银行经济学家指出，投行美国劳动力市场仍面临低就业和低招聘问题。机构由于劳动力需求未显著增加，观点劳动力供应成为就业增长的梳理关键因素。上月新增就业17.8万，每日考虑到罢工结束的投行增量，此数据仍显不可持续。机构移民和人口结构等因素对劳动力增长形成限制。观点预计4月总就业人数增加7万，梳理私营部门增加7.5万。每日

2. 摩根大通：企业盈利强劲但杠杆持续增加

摩根大通分析师提到，投行即使美国企业盈利表现良好、机构多余的观点资金可用来减少债务，企业仍在不断加杠杆。梳理研究显示，负债高的企业其盈利增长快于平均水平，虽然盈利本可降低杠杆，但一些公司选择继续增加债务以维持盈利增长。投资者需注意，尽管债券发行量大，信用利差可能维持在低位，因为盈利仍能与不断增加的债务规模相匹配。

3. 华侨银行：外汇干预担忧抑制美元兑日元上涨

华侨银行外汇策略师认为，对日本可能进行外汇干预的担忧持续制约美元兑日元的上涨空间。干预的临界点似乎已下移，若之前红线为160，现在更接近158。如果中东局势平稳，油价下跌，进一步的干预可能将美元兑日元压至150-155区间。

国内

1. 华泰证券：中国化工出口强劲，显示供应优势

华泰证券指出，3月化工品出口显著增长，主要因美以伊冲突导致的海外产能减缩及部分产品退税政策变化。考虑到霍尔木兹海峡的封锁，供应链库存逐步去化，预计全球补库需求将推动中国化工品继续增长。同时海峡封锁影响日韩及东南亚的能源供应，化工供应链受扰。供应和需求的双重利好将推动2026年下半年大宗化工品步入新一轮景气，建议关注具竞争力的龙头企业。

2. 华西证券：餐饮业需求复苏，供应链龙头崛起

华西证券报告称，餐饮行业受国家政策支持，需求逐渐回暖。2025年餐饮收入预计达到5.8万亿元，同比增长3.2%。行业竞争局面向价值竞争转变，龙头企业通过提高效率实现盈利能力显著恢复，展现出中长期增长潜力。

3. 中信证券：科技板块4月强势修复

中信证券指出，4月科技板块复苏，硬件表现优于软件，AI算力链前景光明。展望未来，预计主要模型公司将发布大版本更新，商业化进入加速期。建议关注科技景气的四大主线，包括国产大模型公司、半导体设备公司、光通信龙头及AI相关产业投资机会。

4. 中信建投：锂电储能领域上升信号明显

中信建投分析认为，当前温和通胀下锂电储能板块展现出上升信号。电力设备和新能源行业正在从通缩走向温和通胀，特别是储能需求推动了行业收入增长。

5. 中信建投房地产中期策略：市场回暖迹象明显

中信建投房地产分析师指出，在政策支持下，房地产市场正向稳定发展迈进，核心城市如上海回暖迹象明显，建议关注香港、商业地产优质运营及核心城市开发企业。