美国6月就业数据不佳，黄金强势反弹迎来转折点

尽管全球市场面临持续的美国通胀压力，最新的月业迎转美国就业数据却显著疲软，促使市场重新关注美联储的数据就业目标。疲弱的不佳非农数据与美联储的温和政策立场共同推动金价反弹，结束了之前的黄金下跌趋势。

在美股因独立日休市、强势市场交易周期缩短的反弹背景下，黄金迎来了阶段性的折点修复机会，分析师们对后续金价走势看法分歧明显，美国地缘局势、月业迎转油价与美元动向将成为下半年关键影响因素。数据周五（7月3）亚盘时段，不佳

黄金继续上涨，黄金截至09:30，强势一度上涨1.71%至4194.17美元/盎司，反弹创下自6月23日以来的新高。

非农数据远低于预期，黄金迎来反弹机会

本周发布的美国6月非农就业数据显著低于市场预期，成为金价反弹的重要推手。

6月新增就业人数仅为5.7万，远低于预估的11.4万，虽然失业率小幅下降至4.2%，但主要原因在于劳动参与率减少，而非就业市场的真正回暖，表现出美国经济复苏的韧性有所减弱。在这一利好数据的刺激下，周四（7月2日）

金价上涨2.3%，重返4100美元以上，成功终结了数月的下跌势头。

周五为美国独立日，股市休市，本周交易时段缩短。

多头观点强化，市场普遍预判金价接近低点

多位资深分析师对黄金的后市走势持乐观态度。

菲利普·斯特里布尔（Philip Streible）表示，疲软的就业数据表明经济下滑趋势，美联储在年内不会加息，这将为黄金提供持续的支撑，同时这次的深度回调也为投资者创建了良好的买入机会。

市场分析师戴维·莫里森（David Morrison）补充说，金价的表现超出了预期，曾多次在3950至3960美元的区间企稳，加上日线指标超卖，行情见底的可能性大幅上升。

FXTM分析师卢克曼·奥通乌加（Lukman Otunuga）则指出，黄金本周获得多重利好支持，尤其是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示近期通胀风险有所减轻，这进一步削弱了市场的紧缩预期。他认为，如果地缘局势好转导致油价下滑，全球通胀压力减轻，央行可能放慢收紧政策，黄金的无息特性将持续受益，金价在稳住4100美元后，可能挑战4200美元以及200日均线的关键水平。

空头风险尚存，美元走势对金价形成压制

市场上仍然存在谨慎的看空声音，行情的反转并非一蹴而就。

市场分析师法瓦德·拉扎格扎达（Fawad Razaqzada）表示，美元的多头趋势尚未完全逆转，短期美元可能继续反弹，持续压制金价的上涨空间，市场仍在进行逢高卖出的交易。

盛宝银行的商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）也指出，黄金目前仍处于震荡修复阶段，尚未形成明确的多头趋势，需有效突破4215美元的关键阻力位，且美元和美债收益率需同步走弱，才能彻底改变技术面趋势。

下半年主要变量明朗，地缘与油价将左右行情

展望后市，由于下周缺乏重磅经济数据，金价走势将主要依赖于美元波动、地缘局势及国际油价的变化。

分析师普遍认为，油价的超跌反弹可能再次引发通胀担忧，对黄金构成短期利空，但原油的供需基本面偏弱，反弹的持续性大概率有限。如果中东地缘局势持续缓和，油价将保持稳定，通胀预期趋于平稳，将为黄金的中长期修复提供有利的宏观环境。

总结

总体来看，美国就业市场的降温打破了黄金持续下跌的趋势，助力其迎来阶段性的修复，美联储加息预期的减弱为金价提供了核心支持。然而，美元的多头力量依然存在，黄金尚未形成稳定的多头趋势。

短期关注20日均线4155美元附近的得失，上方需要关注4215美元的阻力位；中长期则需紧密关注地缘局势、油价波动与美联储政策动向，多重变量交织之下，黄金的整体震荡修复行情可能会延续。

日线图 来源：

北京时间7月3日9:40

报4184.29美元/盎司